大道至简炒股

炒股最高境界大道至简

沪指跌破2900点,应该越跌越买,还是果断清仓?一旦领悟,股市犹如印钞机!

发布者:访客  阅读量:74  时间:2019-06-16

越涨越买还是越跌越买?

大师们普遍推荐的买入方法是分批买入,但到底该越涨越买还是越跌越买,则各派的方法截然不同。

利弗莫尔为代表的一派认为决不能在下跌时追加资金摊平成本,应越涨越买,保证每一笔买入的资金都是一开始就盈利的。

小小辛巴和诸多价值投资者则是越跌越买,因为其买入的判据是价格低于价值,那当然是价格越低,就越值得买入。

到底哪种方法正确呢?

1、技术派:顺势交易

技术派的重要原则是顺势交易,因此大多是做右侧交易,当上升趋势明确后才买入,

这种越涨越买的方法对于买入点的要求很高,要精确判断上升趋势确立的那个关键点(注意不是说底部的那个最低点,试图抄到最低点是一种贪心,往往会死的很惨),

一种很多高手推荐的方法是在放量突破盘整平台时买入一部分,在突破后回撤颈线确认时再买一部分。

2、基本面派:逢低买入

在熊市初期和个股的顶部,最忌讳的是越跌越买。大量的散户在看到下跌时,第一反应就是加仓摊平成本,这种飞蛾扑火般的本能冲动,可能是来自于生活中抢购便宜货的经验。像这样对于个股的估值和涨跌空间都不加判断,盲目地越跌越买,是利弗莫尔强烈批判的错误操作方法。

越跌越买的前提,一定是要能够准确判断出个股的价值,确认其下跌空间已经不大,而且还要考虑大盘趋势和牛熊市的状态。即使如此,也常常会承受在底部长期横盘的折磨,付出大量的时间成本,这是左侧交易的天然缺陷。

3、大资金还是小资金

大资金建仓时间长,往往需要在左侧建仓,

不过也不是绝对的,利弗莫尔操作的绝对是大资金了,他的越涨越买应该是选择了市值足够大的交易品种。

4、折衷的方法

还可以考虑把左侧和右侧交易结合起来的方法,即在中线上升趋势确立时才开始买入,但不急于追涨,而是在短线回调过程中越跌越买,逐渐加仓。例如看到一只好股,从基本面和技术面都判断有很大的上升空间,但已经大幅上涨,于是先只买入1/5的资金量,然后等到下跌到20、30、60、120日线时再各买1/5,

股票投资者的修炼路径

我认为最安全的、最适合非职业投资者的修炼路径是练习选股。

初学最好是练习选股,低估+成长,慢慢的你能看出谁是当前低估且未来大概率成长的。然后选出10只你认为最好的,持有一年。然后第二年换新的一批。

当然估计你们坚持不了一年,那就每年换几次,4月30日(年报,一季报),8月30日(中报),10月30日(三季报),数据出来了,就挨个年报看,仔细选,一般你看个30~50份年报就知道套路了,上去就看你关心的数据,慢慢的效率会提高。这样还是选出十只你最中意的持有。

当然,一般你拿不住股票,三天两头想买那个涨的多的,当初没有纳入10只的另外的股票。这就是考验你定力的时候了。

记得就是持有,别的不去管,大盘跌你也持有,就当自己买的是指数基金。是的,这个方法相当于自己构建了一个投资组合,一个自建的基金。慢慢的你会理解我这句话:指数基金是中成药,自选组合是自己开药自己抓。

随着你的选股水平的提高,你的组合会明显的跑赢大盘。即大盘上涨时不输于大盘,大盘下跌时往往跌幅小于大盘,大盘震荡时组合慢慢走高。

你慢慢会明白什么叫概率操作,什么叫正期望,什么叫价值投资。这时候你可以把自己的组合扩展到15~30只个股,充分享受多样本提高概率精度的作用。然后你的操作频率会慢下来,一年换一次股,因为你会发现瞎折腾没什么用。有的股票因为优秀你可能不换,这样就持有很多年。你早晚会遇到持有2-3年,涨幅在200%~500%以上的牛股。到时候你会对价值投资坚信不疑,理解更深。

这个时候你再去研究点技术分析什么的。技术分析可以提高买卖点的精度。慢慢的你会敢于在暴跌时加仓,在暴涨后减仓,你的资金曲线会跳出原有的股票组合曲线,斜率大于原来的组合斜率,实现更好的收益。

至于有的人以技术分析入手,我认为很容易走弯路,尤其是没有人指导,你会越陷越深,可参考:

绝招一: 永远永远只说谜面,不说谜底。让信奉者认为谜面就是谜底,不会怀疑存在另外的谜底,只要在谜面上努力就能成就。如股票投资中:格雷厄姆说咱要玩低估;飞利浦费舍尔说低估没意思,咱要玩成长;巴菲特说俺要护城河;彼得林奇说俺要去逛街;索罗斯说你们说的都是谎言,谎言拆穿前我离场以上就是只说谜面,每个人说的都不同,但都有道理。你总是想学某某人,但总赔钱,总也学不像,学不像还继续学,想成为巴菲特第二,这就是把谜面当谜底,不怀疑有另外的谜底。其实可以负责任的说,还有另外的谜底,并且五个人的谜底是一样的。只是由于性格、资金、身份的不同形成了不同的谜面。以上的几位大鳄就是揣着明白装糊涂,坚决不说谜底。写书、言论只讨论谜面。嗯,最高境界。

我向来不喜欢云里雾里,半天挤不出一个偏屁的人,咱还是直击本质,废话少说

直接上公式

一、公式

P=PE*E

股价等于市盈率乘以每股收益

P股价

PE市盈率,估值,市场决定,情绪主导

E每股收益,价值,公司决定,价值主导

故而可以将股价分解成两个因素:情绪与价值

基于两个因素,有不同的侧重即为投资与投机的差别

依靠公司价值为主作出决策的即为投资

依靠市场情绪为主作出决策的即为投机

二、如图

由公式可见,当股价为一定值时,PE=P/E,因此PE与E的图像是双曲线中的一条。就如图中所画。如股价为10元时,可以是10倍市盈率,1元每股收益;也可以是50倍市盈率,0.2元每股收益。

现在股价

由图可知,想要股价上涨,落到曲线右侧区域,无非以下组合

1.PE不变 E变大

2.PE变大 E不变

3.PE变小 E变大+

4.PE变大 E变大

5.PE变大+ E变小

三、推论

设每股收益年化增长率为g

建仓时:P1=PE1*E1

持仓n年:P2=PE2*E1*(1+g)^n

故持有年化收益为:

可见,持有股票的年化收益率与建仓和持仓时的PE变化有关,与每股收益年化增长率g有关。

当PE2=PE1时,股票年化收益率刚好等于每股收益增长率

当PE2PE1时,股票年化收益率大于每股收益增长率

当PE2

解析

1.投资与投机

对于一个成熟的市场,市场的管理者、投资者与上市公司属于较为理性的群体。在这样的市场环境下,对于股票的估值往往比较适度,虽然可能阶段性的出现情绪低落抑或情绪极为亢奋的状态,但发生的频次十分有限。

这样的市场对于股票的估值较为合理,虽然低估和高估时常出现,但不会过分的离谱。因而,对于估值的指标PE市盈率来说整体波动并不十分剧烈。

那么根据公式P=PE*E,在这样的市场中,很难依靠PE的大幅波动来获得超额利润,或者换句话来说,PE没有给投资者太多的投机空间,因此在这样的市场中分析公司的价值成为了投资的主流。这也就是为什么在美国这种市场中,价值投资是主流的原因之一。

反之,对于一个非理性的市场,情绪成为这个市场的主导。人们的预期、管理层的干预、上市公司的黑幕汇成一条非理性的河流,涤荡着投资者的情绪。比如公司的业绩没有什么变化,但市盈率却像脱缰的野马从10倍猛涨到100倍,又从100倍跌到20倍。有的公司连年亏损,但一改名,股票的市盈率居然也从10倍直逼50倍。

可见这样的市场无法对股票有一个合理的估值,也就无法体现出公司的价值。

由于PE的大幅波动,给了投机者宽阔的“战略纵深”,有了更多的闪展腾挪的机会,低买高卖,波段操作,抄底逃顶,是应对这类市场的基本战术。因此依靠市场情绪做投机更适应这类市场。

2.不同流派与其获利路径

前面提到,想要股价上涨,落到曲线右侧区域,无非以下组合

1.PE不变 E变大

2.PE变大 E不变

3.PE变小 E变大+

4.PE变大 E变大

5.PE变大+ E变小

对于价值投资来讲,主要侧重于公司基本面的分析,他们对于PE的态度,也就是对市场情绪的态度,是采用“保守主义”。即:请你别伤害我。

故而价值投资希望估值尽量低一些,这就是安全边际的由来,这一派以格雷厄姆为代表。他们主要依靠的获利路径是2,即选择烟头企业,股票低估,今后每股收益变化并不大,依靠PE回归正常估值来获利。

巴菲特早年复制的是格雷厄姆捡烟头的投资法,后来看到飞利浦-费舍的书,加之与查理芒格合作,投资哲学有了较大变化,讲究以合理的估值买入优质的企业。更加侧重于E的持续变大。他们依靠的路径主要是1、3和4,其中更加注重1这个路径,

投机者是直接依靠市场的情绪作出决策,至于以上5种路径他们是照单全收,只要股票涨了就行,不去管太多。用趋势投资的话说就是:买的高,卖的更高。

对于投机来说,流派实在太多。如著名的博傻理论,俗称割韭菜。著名的擦鞋匠理论,即擦鞋的都开始谈论股市了,就是见顶的时候了,2015年连保洁阿姨都谈论股票的时候,你就该和股市说拜拜了。至于K线,技术分析更是投机的基础技术,当然要数此列。

在这里索罗斯的贡献不得不提,索爷聪明绝顶,居然创立了反身性理论,认为PE与E的是相互影响的关系,而不是割裂的,随着PE的提升,E也会随着提升,然后E又会提升PE,于是股价水涨船高。

在这里要特别说明的是,投资并非完全不参考情绪,投机也并非完全不分析公司业绩。如价值投资,低估买入,没有市场的情绪,哪来的低估机会呢?同理,没有市场的极端热络,哪来的高估卖出呢?对于投机,不研究公司基本面,不对公司有一个全面的了解,那如何知道该爆炒哪家公司哪个板块呢?

3.能力圈与护城河

估值提升的好处

我们从推论可以得出,未来的PE

假设每股年化增长率是20%,市盈率变化是1.5与2,即当前PE

我们看到在1.5的条件下,

在2的条件下,

都明显的优于20%的每股增长。这就是估值和成长双增带来的好处。这就是著名的“戴维斯双击”

反之,我们看到在0.8的条件下,

写文章的时候一直犹豫是否把这部分加进去,因为人这个东西总是摇摆不定,不经历所有的错误就不会回头。

以至于我故意不写如何通过技术入门。

既然有朋友发出了疑问,为避免歧义,我还是把这部分加上,供有缘人参考。至于你练几天选股,再练几天技术,然后一顿瞎折腾,耽误时间,那是你自己的事儿了,我管不着。非职业投资者最好还是坚持选股入门比较好。

当前这篇文章前面就说是对于:非职业投资者。这是我这些年来的的体会,我发现技术对于普通人入门效果并不好。

很多人在没人指导,没人监督情况下,搞技术分析很容易弯路,钻进去出不来,至于止损,止盈听都没听过,这些人只相信,某某指标某某形态出现了,就一定涨。买了不涨咋办呢?那就研究下一个更准的指标~~

与其这样浪费时间,不如学习选股。要不很多业余的也是买指数基金,大盘跌的时候扛着,还不如学习点选股知识,这样可以很大概率跑赢大盘,即使跑不赢,也不会比大盘差很多。

然后,几年下来跑赢大盘了,心里有底了,心态稳了,再搞点技术,以基本面为主技术面为辅,这样不容易走偏。

职业投资者,在有人监督指导的情况下,用技术入门来的很快,下面就介绍我以前训练学员的方法:

做交易两年了,一直处于亏损状态是否该继续坚持下去?

一般来讲,想操盘入门首先要有一个简易的交易系统,严格按照这个系统来做,像傻子一样的遵守纪律。

这里给你推荐个我常用来练学员的系统:

1.指定品种(因菜鸟、无选择市场的能力,我一般直接指定):510300(沪深300ETF)2.数量1手,菜鸟只有交易一手的权利,不要自己随意增仓。要想着如何提高自己,不要总想着赚大钱,练好了技术,赚大钱的机会在后面

2.买卖法则:收盘大于20日均线,下一日开盘买,收盘小于20日均线,下一日开盘卖系统就是这样简单,入门就是这样方便。要像傻子一样的操作。开始的时候一定会像你的提问一样,患得患失,惶惶不可终日,这些都是杂念,唯一记住,不可以违反系统,一定坚持纪律。慢慢的和这个系统磨合,让你的杂念在坚定操作的过程中慢慢消除。我一般训练学员是连续20次无误的操作才算入门,只要错了一次,之前的操作全部作废,从头开始。

然后什么时候你觉得自己在操作中能够控制情绪,甚至很少有情绪干扰的时候,你就入门了。

不要期待通过看书能够提高多少,操盘关键的是做做做,不是扯闲篇,没那么多理论。很多东西,把功夫练上身了,你说出的话不会比书上的境界低。

看了你的叙述,以我的标准来看,你连入门还算不上。一般来讲,想操盘入门首先要有一个简易的交易系统,严格按照这个系统来做,像傻子一样的遵守纪律。这里给你推荐个我常用来训练学员的系统:1.指定品种(因菜鸟、无选择市场的能力,我一般直接指定):510300(沪深300ETF)2.数量1手,菜鸟只有交易一手的权利,不要自己随意增仓。要想着如何提高自己,不要总想着赚大钱,练好了技术,赚大钱的机会在后面3.买卖法则:收盘大于20日均线,下一日开盘买,收盘小于20日均线,下一日开盘卖系统就是这样简单,入门就是这样方便。要像傻子一样的操作。开始的时候一定会像你的提问一样,患得患失,惶惶不可终日,这些都是杂念,唯一记住,不可以违反系统,一定坚持纪律。慢慢的和这个系统磨合,让你的杂念在坚定操作的过程中慢慢消除。我一般训练学员是连续20次无误的操作才算入门,只要错了一次,之前的操作全部作废,从头开始。然后什么时候你觉得自己在操作中能够控制情绪,甚至很少有情绪干扰的时候,你就入门了。不要期待通过看书能够提高多少,操盘关键的是做做做,不是扯闲篇,没那么多理论。很多东西,把功夫练上身了,你说出的话不会比书上的境界低。希望对你有帮助

最后再磨叽一下,对于技术,慎之又慎,最好选股入门。

文章标签: 如何选股选股技巧

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